Você pode realmente tempo no mercado?


Durante o longo e forte mercado de baixa do início dos anos 2000, eu trabalhava para um banco. As receitas estavam sofrendo no lado de corretagem do negócio enquanto os clientes se sentavam em dinheiro. Um dos mantras usados ​​pelas equipes de vendas para incentivar as vendas de ações em meio a esse ambiente difícil era “você não pode contar com o mercado”, o que significa que se você acredita em uma empresa, pode ir e comprar suas ações e não se preocupar sobre o que o mercado global está fazendo.

Quando o mercado bateu os preços que mais tarde se aproximaram do absoluto fundo do poço, o que se mantém até hoje, ouvi alguns analistas corajosos dizer: “As ações estão no menor patamar de seis anos! Seus clientes deveriam comprar ações! ”Esses caras pareciam acreditar que era uma boa idéia tentar avaliar o mercado de ações.

Obviamente, o conceito de market timing é primariamente aplicado a ações no lado comprado, ou seja, o momento de compra de ações. Podemos testar a questão de saber se o "market timing" é uma perda de tempo neste contexto, usando um método técnico muito simples aplicado aos dados históricos do mercado de ações.

Quando é o melhor momento para negociar o mercado?
Um sinal de negociação muito bem estabelecido é o cruzamento da média móvel de 50 dias e da média móvel de 200 dias. Se a média de 50 dias cruzar acima da média de 200 dias (a "cruz de touros"), é considerado um sinal de alta de que o mercado está subindo. Por outro lado, se a média móvel de 50 dias cruzar abaixo da média de 200 dias, é considerado um sinal de baixa, mostrando que o mercado vai cair.

Tomando dados diários históricos do principal índice de ações dos EUA, o S & P 500, desde 1970, podemos usar o sinal de “cruzamento” para determinar se o market timing é uma abordagem lucrativa. Isso é feito comparando as mudanças de preço médio no índice durante um período futuro entre os dias em que ocorrem cruzamentos de touros, para futuras variações de preço em geral.

Os resultados mostram que, quando se trata de comprar o principal índice de ações, usar o bull cross tem sido uma abordagem mais lucrativa do que comprar aleatoriamente, indicando que esse pode ser o melhor momento para negociar e sugerindo que o mercado pode ser "cronometrado". A compra do índice após um cruzamento de touros produziu um retorno médio de 4,70% para 3 meses, 7,08% para 6 meses, 11,88% para 1 ano e 17,94% para 2 anos.

Estes resultados podem ser comparados a comprar aleatoriamente, o que é obviamente uma amostra muito maior, pois houve apenas 24 cruzamentos desde 1970. Aqui, os retornos médios foram alcançados em 2,04% mantendo por 3 meses, 4,21% mantendo por 6 meses, 8,63% por 1 ano e 17,86% por 2 anos. Cada resultado individual é menor do que o seu equivalente alcançado usando o timing de mercado através do cruzamento, mas é notável que as diferenças foram muito mais significativas dentro dos períodos de detenção de curto prazo.

Então, há evidências de que o timing do mercado funcionou na compra de ações, mas e em transações de Forex? O equivalente mais próximo de comprar ações seria comprar o dólar norte-americano, e podemos realizar um experimento semelhante usando dados históricos para o Índice do Dólar dos EUA, usando a mesma metodologia de período de cruzamento e holding. Meus dados começam em 1995, que foi escolhido arbitrariamente. Este não é precisamente o mesmo período que foi usado para o teste de retorno do índice do mercado de ações, que foi mais que o dobro do tempo, mas ainda representa vinte e um anos de dados.

Para minha surpresa, você também pode cronometrar o mercado Forex, ou pelo menos a cruzada no Índice do Dólar dos EUA. A compra do índice após um cruzamento de touros produziu um retorno médio de 1,78% para 3 meses, 2,25% para 6 meses, 1,98% para 1 ano e 4,94% para 2 anos.

Estes resultados podem ser comparados a comprar aleatoriamente, o que é obviamente uma amostra muito maior, pois houve apenas 12 cruzamentos desde 1995. Aqui, os retornos médios foram alcançados em 0,32% por 3 meses, 0,69% por 6 meses, 1,41% por 1 ano e 2,84% por 2 anos. Cada resultado individual é menor do que o seu equivalente alcançado usando o timing de mercado através do cruzamento, mas é notável que as diferenças foram muito mais significativas dentro dos períodos de detenção de curto prazo.

Embora seja importante notar que a “cruz de urso” (o sinal oposto ao cruzamento de touros, onde a média móvel de 50 dias cruza abaixo da média móvel de 200 dias) não produziu resultados superiores à venda do dólar americano aleatoriamente , também não funcionou com o índice do mercado de ações.

Parece claro, baseado nos testes de dados históricos mostrados aqui, que é possível cronometrar o mercado Forex, assim como é possível cronometrar o mercado de ações. O tamanho dos movimentos no Forex Dollar Index tem, no entanto, sido mostrado para ser muito menor do que os aumentos equivalentes em valor no índice do mercado de ações. Uma forma de compensar esse diferencial poderia ser usar a alavancagem de maneira inteligente e cuidadosa, mas é preciso ter muita cautela ao fazê-lo.